10/31/2006

十月

全國   2.94%
大聯大  1.93%
大豐電  2.27%
中聯資  1.94%
富爾特  4.35%
台蠟   2.61%
友華   1.03%
金洲   1.56%
永純   1.11%
時報   1.55%
中鼎   1.48%
山隆券  0.12%
皇昌ㄧ  6.85%
皇昌券  3.75%
大亞ㄧ  4.94%
大亞二  1.65%
大亞三  1.65%
大亞券  6.34%
環泰ㄧ  1.48%
環泰券  1.30%
國喬券  1.61%
佳營ㄧ  4.18%
全譜ㄧ  8.23%
錩泰ㄧ  6.86%
樂士ㄧ  6.64%
樂士券  0.56%
冠華ㄧ  0.74%
久正ㄧ  4.72%
國喬特  9.37%
現金   6.25%
投組報酬 3.75% 
大盤報酬 1.95%


出清了美利達 勁永ㄧ 華航組合  山隆組合
重新持股 時報出版
新增了大聯大 富爾特 中鼎
大聯大公司今年連續實行庫藏股,公司對於目前股價認為相當委屈,目前IC通路產業似乎本益比都不高,但大聯大去年合併後業績衰退相當多,今年第二季開始恢復正常,有被低估的嫌疑,加上他的盈餘似乎相當好預測(大約等於他的營收,但不是百分百正確)
富爾特持有相當多的大聯大,大聯大每上漲一塊,富爾特的淨值將增加0。6左右
中鼎  公司喊出2010年集團營收1000億,毛利8%,如果真的達成,以中鼎佔800億,營利率4%來估,公司股本目前約60億相當有想像空間

10/27/2006

國喬特

我覺得國喬特的價格,明年除完息之後至少應該比國喬高個5元(0.6/0.12)
但是觀察過去的走勢,常出現國喬比國喬特高價的情況
假使我判斷的兩個相對價值是正確的
但仍有可能十幾年它們都不會回到相對合理的價格(國喬特無法轉換成國喬)
這是國喬特的風險所在
即使市場是不效率的他還是有可能繼續不效率下去

持有國喬特一定部位之後
剩下的我就等國喬特和國喬的價差差到只剩2.6時我就放空國喬買國喬特
這邊是假設明年除息後兩個股價至少會相等(明年兩者股利差3.6)
若除完息後股價相等我就淨賺1元
情況較好的是也許投資人發現國喬特股利比國喬多3.6元後,開始重新評價國喬而使國喬特價格提升
但也有可能價差繼續存在爾使得我虧損