2/28/2006

中連貨運三

從公司願意發還閒置給股東,表示中連貨運的經營者是蠻照顧股東的
  從理論的觀點來看,當公司有閒置資金要還給股東時,它可以有兩種方式直接發現金或者買回自家公司的股票
  如果公司的股價是被低估的則買回自家公司的股票會比直接發現金更能創造公司的價值(若中連第一次減資30%時直接用當時的市價買回股票而非發放現金則目前的報酬會更高,主要的差異是股東沒辦法拿到3塊但股東持股不必減少0.3股)
  所以其實公司宣佈辦理現金減資,在公司與小股東資訊不對稱下,反而可能是種目前股價高估的訊號(當然也有很多別的因素要考慮ex法規or內部人減資發還現金後將之全部購買股票,持股比例會比用買回庫藏股的方式增加的多)。

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