聚陽二 10.85%
致伸 8.94%
全譜一 6.93%
金橋 6.73%
力信 6.55%
亞崴 6.23%
奇普仕 5.24%
富爾特 4.75%
帝寶 4.65%
鼎新 4.65%
開發特 3.72%
裕融 3.11%
環泰一 2.93%
亞弘電 2.93%
燁輝 2.88%
時報出版 2.09%
晶電ㄧ 1.66%
福聚 1.32%
國喬特 0.80%
光寶券 0.76%
僑銀 0.67%
全域 0.47%
瑞穎 0.07%
信邦券 -0.01%
現金 11.07%
大盤報酬 4.55%
投組報酬 11.17%
光寶和信邦的融券，都用股票去抵押，因此顯示的為損益額
這個月運氣很好,聚陽和光寶都是26號可以開始放空,要是再晚一天就慘了.......
富爾特原本已經清光,但看大聯大這麼強,沒道理富爾特還軟啪啪就接了一些
仍然看好台股會上萬點
但重心改放在風險套利上
榮化併福聚 8月將召開股東臨會 2007/07/09 07:13 出處:蘋果日報
96/07/10 榮化併福聚8月將召開股東臨時會?福聚：尚在評估合併可能性
李長榮化工（1704）去年捧著25億元現金入主福聚（1311），即將屆滿1周年，市場上再度傳出「2家公司年底前將進行合併」的消息，對此，榮化高層僅低調以「入主福聚第1天就開始評估合併可能」回應。但據了解，2家公司最快將在8月召開股東臨時會通過合併案，成立35年的福聚將走入歷史，榮化則為存續公司。
拭目以待
據了解，榮化內部已針對２公司合併一案討論多時，「合併」是未來必行的方向，問題只在於何時為適當時間點。
換股比例待資產重估
由於福聚先前已委託顧問團隊進行改革，以期將福聚的營運效能、規模整頓至「最佳狀況、最適規模」的目標，此舉再度引起兩家公司今年底前將以交換持股方式合併的傳聞，對此，榮化高層未正面回應，僅低調以「評估合併可能」回應。
至於換股比例方面，仍要待2家公司資產重估後才能確定。若以2家公司資本額推估，每1股福聚股份將可換得0.56股榮化股份，初估，榮化將新增1.64億新股份，然而，若以目前2家公司股價來看，每股福聚將可兌換0.89股榮化，則榮化將須新發行2.6億股來合併，但是，確切的換股比例則必須等到2家公司進行資產重估後才能明確。
榮化持有逾4成股權
據法人指出，榮化與福聚要合併是可以理解的，「但重點在於怎麼樣的換股比例，才能讓福聚股東心服，沒有被賤賣的感覺」。該名法人以2家公司今年第1季的每股純益（EPS）為例，榮化第1季EPS為0.28元，福聚EPS為0.52元，若福聚每股僅換得榮化0.56元，明顯是低估了福聚的價值。
按照《公司法》規定，若2家公司要合併，必須經過股東會同意，若要召開股東臨時會，必須先於15天前公告，若全體股東同意，則進行實質合併作業，初估至少需要3個月作業期。
目前，榮化持有福聚股權高達42.33％，福聚前6大股東之中，就有4名大股東是榮化或其子公司包辦。除了當初以相當25億元現金收購巴素(Basell)台灣控股公司持有福聚的36.02％之外，另外，還有榮化後來向辜家陸續收購逾6％的股份。
據了解，當初榮化與巴素集團談收購福聚股權時，原本是連辜家所持有的6％一併談攏，而榮化與巴素達成以每股18.8元的收購價，但辜家對此價格有意見，因此變成後來榮化先吃下巴素持有福聚的36.02％股權。
福聚年底將步入歷史
而在榮化入主福聚之後，福聚即搬入榮化大樓，兩家公司當起鄰居，也被外界戲稱進入「左右共治」。不到2個月時間，福聚董事長辜成允讓出股權，董事長職務由榮化董事長李謀偉出任，結束了「辜家長達33年掌舵時代」。如今，榮化入主福聚即將屆滿1周年，業界再度傳出合併消息，成立即將屆滿35年的福聚是否會在今年年底步入歷史，各界拭目以待。
換股比例應該是記者亂寫,直接用資本額和市價去計算,
福聚有什麼價值?
根據第一季季報,福聚的約當現金,短期投資與長期投資高達48億
去年營業利益7.35億元,折舊1.92億,資本支出0.7億
毛利8.42%則是近幾年的低檔
以10倍營業利益計算未來現金流量價值加上48億=121.5億
資本額29.21億 每股價值可達到41.6元
還不含綜效,成長與改善價值
從榮化公司的角度來看,扣掉公司擁有的42.33%
流通在外股數約1.68億股
假設以41.6元現金購併福聚,須支出70億
扣掉併購後從福聚得到的48億,公司實際上只須支付22億
且福聚是個無舉債公司,
榮化95.Q1股東權益100.13億;有息負債40.8億(短期借款+長期負債)
購併福聚後若以榮化的資本結構為目標,福聚股東權益62.9億
將可帶來25.66億的舉債能量
透過改變福聚的資本結構,其實榮化不用再拿錢出來
既然這樣和樂而不為?
況且加計綜效與成長的價值,福聚的價值將遠超過41.6
目前福聚的市價28.6
若以25%溢價收購,
每股只要花35.75元
這應該會是個蠻划算的購併案
凱雷花了17塊購買大眾銀30%的股權於是很多法人就出來講些有的沒的
美林：凱雷入股大眾銀，金融將掀補漲
高盛：大眾銀引發併購題材熱，中信金為最佳標的，調高評等
瑞信證券:大眾銀投資評等從中立提高至優於大盤表現，目標價從11元提高至16.8元
大華證券:大眾銀買進，目標價17元
私募基金精的跟猴子一樣,我不是學財工的,計算上與實際會有相當大的落差
只是試圖揣測凱雷對這筆交易架構的想法
凱雷花了215億ㄧ共取得大眾銀下列三種系列證券
普通股 588,235,295股
特別股 235,294,116股
CB75億 441,176,471股
大眾銀今日收盤價12.5
1.普通股用17元去認購,以市價計算等於多付了26.46億
2.特別股股利3.5%不能累積但有超額分配權,條件合理,這部份先假設沒佔便宜也沒吃虧
3.CB,年利率3%與無選擇權債券差不多,選擇權部分等於是免費送給凱雷,
這就是整個交易案的關鍵,選擇權的價值多少呢
利用很簡單的BS公式,條件如下
市價12.5,履約價17,年波動度31.6%,無風險利率3%,到期期限5年
每單位的選擇權價值2.736元.---所以選擇權價值約12億
除此之外裡面還藏著一個選擇權,履約價格可以往下調,最低可調到17*0.8=13.6
這個重設選擇權非常值錢,絕對不能忽略
不過~~我不會算,EXCEL暴力求解很麻煩最近沒心情弄
但從以上條件,其實凱雷只多付了26.46-12=14.46億
ㄧ共取得12.6億股,每股的溢價一塊多ㄧ點(其實不能這樣直接除是我偷懶)
真正付的價錢是不到13.5
考量了CB重設權的價值後,每股真實成本說不定還不到12.5元
台股市值早已創新高,2001年後獲利能力(前四季稅後淨利)大幅成長,上一波獲利高峰在2004年第四季(2004年前三季與2003年第四季獲利加總 ) ,2004 Q4加權股價指數收在6183,本益比13.89,之後開始緩步上漲,總統大選前本益比接近20倍股價淨值比也來到1.98倍.
2004年總統大選完後,台股獲利能力逐步提升,但股價反應卻不理想
以週轉率來看,過去到達高點時月週轉率接近40%,今年六月月週轉率18.36%,仍與高點有一段距離,若以月交易日20日計算,單日均量達到3275億時需要開始注意是否過熱.
2000年以前台股淨值比大約介於2.5~4之間,2000年以後掉到2以下,2001年九月最低來到1.17X
今年六月底,股價指數收在8883,淨值比約為2.11倍,若以2.5倍為目標,則台股可望達到10515
若以上次總統大選,二月底時的本益比24.19倍計算,台股可望達到9959
| 除權日 | 除息日 | 6/29股價 | 現金 | 現金股利率 | 96 Q1稅率 | 套利報酬 | ||
| 2015 | 豐興鋼鐵 | 96/07/03 | 42.6 | 3.25 | 7.63% | 32.64 | 2.49% | |
| 8923 | 時報文化 | 96/07/04 | 15.35 | 1 | 6.51% | 33.33 | 2.17% | |
| 9931 | 欣高 | 96/07/04 | 18.1 | 0.8 | 4.42% | 33.33 | 1.47% | |
| 8927 | 北基 | 96/07/04 | 11.5 | 0.5 | 4.35% | 33.09 | 1.44% | |
| 5511 | 德昌營造 | 96/07/05 | 15.95 | 1.5 | 9.40% | 25.82 | 2.43% | |
| 9907 | 統一實業 | 96/07/05 | 14.15 | 0.55 | 3.89% | 33.87 | 1.32% | |
| 2906 | 高林實 | 96/07/06 | 12.3 | 0.74 | 6.02% | 33.36 | 2.01% | |
| 1726 | 永記造漆 | 96/07/09 | 58 | 2.5 | 4.31% | 30.76 | 1.33% | |
| 1467 | 南緯實業 | 96/07/10 | 15.65 | 1.15 | 7.35% | 30.75 | 2.26% | |
| 2029 | 盛餘 | 96/07/11 | 37.1 | 3 | 8.09% | 31.82 | 2.57% | |
| 8287 | 英格爾科 | 96/07/11 | 27.9 | 1.5 | 5.38% | 35 | 1.88% | |
| 1477 | 聚陽實業 | 96/07/11 | 101.5 | 4.636 | 4.57% | 33.94 | 1.55% | |
| 2546 | 根基 | 96/07/11 | 11.75 | 0.5 | 4.26% | 33.33 | 1.42% | |
| 1614 | 三洋電 | 96/07/12 | 28.1 | 1.18 | 4.20% | 37.43 | 1.57% | |
| 5604 | 中連貨運 | 96/07/13 | 27 | 2.616 | 9.69% | 26.91 | 2.61% | |
| 5520 | 力泰建設 | 96/07/16 | 26.3 | 1.5 | 5.70% | 47.4 | 2.70% | |
| 8931 | 大園汽電 | 96/07/16 | 14.4 | 0.7 | 4.86% | 35.1 | 1.71% | |
| 1215 | 卜蜂企業 | 96/07/16 | 14.8 | 0.6 | 4.05% | 33.33 | 1.35% | |
| 9918 | 欣天然 | 96/07/17 | 23.4 | 1.3 | 5.56% | 32.82 | 1.82% | |
| 4711 | 永純化工 | 96/07/17 | 29.15 | 1.4 | 4.80% | 37.18 | 1.79% | |
| 6183 | 關貿 | 96/07/17 | 19 | 0.75 | 3.95% | 33.33 | 1.32% | |
| 2013 | 中鋼構 | 96/07/18 | 18.2 | 1.1 | 6.04% | 34.17 | 2.07% | |
| 2009 | 第一伸銅 | 96/07/19 | 16.2 | 1.4 | 8.64% | 33.85 | 2.93% | |
| 9926 | 新海 | 96/07/19 | 18.05 | 0.9 | 4.99% | 34.14 | 1.70% | |
| 2023 | 燁輝 | 96/07/24 | 14.9 | 0.7 | 4.70% | 41.66 | 1.96% | |
| 6184 | 大豐電 | 96/07/26 | 43.8 | 3 | 6.85% | 34.04 | 2.33% | |
| 1474 | 弘裕 | 96/08/22 | 10.2 | 0.5 | 4.90% | 39.86 | 1.95% | |
| 6136 | 富爾特 | 25 | 2.14 | 8.56% | 33.33 | 2.85% | ||
| 9962 | 有益鋼鐵 | 43.7 | 3.6 | 8.24% | 33.54 | 2.76% | ||
| 5506 | 長鴻 | 12.15 | 1 | 8.23% | 33.33 | 2.74% | ||
| 5426 | 振發 | 24.05 | 1.928 | 8.02% | 33.33 | 2.67% | ||
| 3114 | 好德科技 | 20.9 | 1.9 | 9.09% | 28.55 | 2.60% | ||
| 9941 | 裕融企業 | 22.95 | 1.5 | 6.54% | 36.84 | 2.41% | ||
| 3028 | 增你強 | 22.75 | 1.68 | 7.38% | 31.39 | 2.32% | ||
| 5016 | 松和工業 | 22.35 | 1.5 | 6.71% | 33.74 | 2.26% | ||
| 2027 | 大成鋼 | 47.85 | 3 | 6.27% | 35.28 | 2.21% | ||
| 9930 | 中聯資源 | 38.75 | 2.47 | 6.37% | 32.05 | 2.04% | ||
| 4714 | 永捷 | 16.6 | 1 | 6.02% | 33.33 | 2.01% | ||
| 9937 | 全國 | 31 | 1.8 | 5.81% | 33.82 | 1.96% | ||
| 9927 | 泰銘 | 45 | 2.5 | 5.56% | 34.59 | 1.92% | ||
| 2916 | 滿心企業 | 31.7 | 1.7 | 5.36% | 35.31 | 1.89% | ||
| 5209 | 新鼎系統 | 41 | 2.24 | 5.46% | 33.33 | 1.82% | ||
| 3067 | 全域 | 25 | 1.5 | 6.00% | 30.27 | 1.82% | ||
| 9925 | 新光保全 | 29.55 | 1.6 | 5.41% | 32.27 | 1.75% | ||
| 1527 | 鑽全 | 52.5 | 3 | 5.71% | 30.34 | 1.73% | ||
| 6196 | 帆宣科技 | 26.2 | 1.5 | 5.73% | 30.26 | 1.73% | ||
| 1723 | 中碳 | 70.8 | 4.3 | 6.07% | 27.78 | 1.69% | ||
| 6139 | 亞翔工程 | 60.4 | 3.5 | 5.79% | 28.31 | 1.64% | ||
| 4103 | 百略醫學 | 51.5 | 2.35 | 4.56% | 35.76 | 1.63% | ||
| 9950 | 萬國通路 | 14 | 0.668 | 4.77% | 33.46 | 1.60% | ||
| 8083 | 瑞穎 | 40.4 | 2 | 4.95% | 32.16 | 1.59% | ||
| 1231 | 聯華食品 | 12.6 | 0.5 | 3.97% | 40.04 | 1.59% | ||
| 6140 | 訊達電腦 | 17.55 | 0.75 | 4.27% | 35.59 | 1.52% | ||
| 1710 | 東聯 | 28 | 1.5 | 5.36% | 28.31 | 1.52% | ||
| 2034 | 允強 | 52.2 | 2.995 | 5.74% | 26.28 | 1.51% | ||
| 9917 | 中保 | 56 | 3 | 5.36% | 27.68 | 1.48% | ||
| 6227 | 茂綸 | 24.8 | 1.28 | 5.16% | 28.64 | 1.48% | ||
| 6281 | 全國電 | 68.2 | 3.2 | 4.69% | 31.29 | 1.47% | ||
| 6279 | 胡連 | 50 | 2.2 | 4.40% | 33.33 | 1.47% | ||
| 3313 | 斐成 | 121 | 4.5 | 3.72% | 39.04 | 1.45% | ||
| 2012 | 春雨 | 11.85 | 0.5 | 4.22% | 33.76 | 1.42% | ||
| 1236 | 宏亞食品 | 18.25 | 0.6 | 3.29% | 41.75 | 1.37% | ||
| 3224 | 三顧 | 24.9 | 1.02 | 4.10% | 33.33 | 1.37% | ||
| 3003 | 健和興 | 38.5 | 1.5 | 3.90% | 34.22 | 1.33% |
高鋒問題仍重重
以下是今年年報揭露之前的
以下兩人今年董監改選後皆消失了
和大手上高峰持股已經出清
和大和其他三家BVI持有春輝投資
春輝投資和銘光投資原本是高鋒的子公司
也是高鋒的前五大股東
處分春輝給關係人也不見高鋒宣布重大訊息
A.曾天助董事九十五年第三次董事會議書面報告:
1.本席因事不克參加九十五第三次董事會；針對此次議程內容做以下聲明並請
列入會議記錄。
2.九十四年四月二十九日所召開的第二次董事會議，本席對於成本提出疑問？
九十四年八月三十日第三次董事會議，本席再次針對成本提出疑問？九十四
年九月三十日第一次臨時董事會會議，本席又提出成本問題？董事長也當場
要求財務部陳經理一星期內把成本正確點找出來，向曾董事書面報告，今天
是九十五年四月十四日資料又在哪裡？
3.討論事項案由（四）關於「內部控制聲明書」之意見，因94年11月25日第四
次董事會議，本人針對購買MAZAK FH8800臥式綜合加工機一台及MAZAK U-8800
高精度臥式綜合加工機一台，共計日幣玖仟捌佰陸拾萬元追認案，本席已持
保留意見。所以，此項聲明書，本人持保留意見。
4.基於前述理由，九十四年度決算表冊及九十四年度各項財務報表，均持保留
意見。
董事：曾天助
B.簡啟楨監察人審查報告：
首先，我必須就監察人之職權與義務，提出說明：監察人受股東們的委託，到
公司執行職務，監督公司業務之執行及董事、經理人之盡職情況，並關注公司
內部控制制度之執行情形，俾降低公司財務危機及經營風險。再者，公司法明
定公司負責人（含監察人）應忠實執行業務，並盡善良管理人之注意義務，對
監察人而言『注意義務』較『忠實義務』，更為重要。各位股東，你們要知道，
監察人執行業務違反法令、章程或怠忽職守，致令公司受有損害者，對公司負
賠償之責。如果股東們在不明就理的情況下，在股東會上，要求監察人一個月
只能來公司兩次，甚至於股東大會上決議：由董事長控管次數。這不但是陷監
察人於不義，更是違法的決定。公司法即明文規定：監察人應監督公司業務之
執行，並得隨時調查公司業務及財務狀況，查核簿冊文件。今基於公司法219
條，監察人必須查核董事會編造提出股東會之各種表冊，並報告意見於股東會，
以行使監察權。
去年股東大會前（94年5月31日），本席提出審查報告，函請公司經營者提出改
善對策，並保證落實改善事項。內容如下：
（一）由於內部控制的銷貨循環作業瑕疵，使得成本分析訛誤錯亂，導致公司
自九十三年第四季起營運獲利急遽下降，並於九十四第一季造成營業虧
損。
（二）請以書面化訂定明確銷貨認列時點，並據以執行。
（三）請以書面化訂定經銷商銷貨毛利標準，並據以執行。
（四）其中相關人員職務疏失責任，應予追究，以昭公信。
（五）依據公司法第219條規定辦理。
（六）公司應於九十三年度股東大會前一週，完成上述各項改善對策，並出具
保證聲明，否則應將本審查報告列入股東大會議事程序。
當時，前總經理詹志成先生提出一份報告，但是董事長並未簽署。截至94年底，
前述審查報告所列舉弊端，並未有所改善。這段期間，曾經於94年9月30日召開
的94年第一次臨時董監事會議上，詢問董事長此份報告處理情形，董事長答稱
並不知情，但是前總經理詹志成卻說有拿給你看過，真相如何？我無法判斷！
只好於94年12月2日，再次發函提請董事長針對審查報告事宜詳細查明，並說明
改善方案暨追究相關人員職務疏失責任，俾便列入95年第一次臨時股東大會報
告。94年12月14日公司函覆：「以較具體明確列示公司應配合處理之方式，以
為公司執行或改進之適從。」既然經營管理者的態度如此，責任歸屬只好訴諸
股東大會與相關單位處理。
九十五年一月十三日的臨時股東大會上，本席原有一份審查報告，無奈受阻，
不得發聲。故於一月二十日函請公司，將95年第一次臨時股東大會議事錄按逐
字稿文字化，並於一月二十七日函請公司，將95年第一次臨時股東大會監察人
審查報告，列入議事錄附件。又於二月十日，函請公司重新製發95年第一次臨
時股東大會議事錄（本席提供逐字稿會議記錄）。
轉眼間又屆股東大會，今將這二年來，查核所見與本年度會計表冊意見報告如
下：
（一）營業報告書內容：經營方針、營業計劃實施成果、獲利能力分析、研究
發展狀況等，記載公司營運狀況之文字書表，管理部於5月12日才提供資
料，未經董事會討論。
（二）預算管理作業未能落實：並無每月召開檢討差異分析會議及提出對策的
記錄，且無及時控制與協調的機制。
（三）銷貨及收款循環作業瑕疵：
１、收入認列不當。銷貨認列時點，不符規定。所衍生的問題層面與影
響範圍極大，今就其要者說明：
（１）由於營收過早入帳，導至自結損益與 會計師調整後的
財務報表，有著極大的差異，影響所及，在認列營收
的當期，未能及時且正確的進行相關行銷成本的攤銷。
（２）操弄營收，發佈不實業績資訊：每月公告的營業收入，
與實際銷貨收入，並不相符。
（３）年終獎金、經營獎金、績效獎金、生產獎金等，是以
自結損益，作為會計基礎來核算發給的，與會計師審
核後，所出具的財務報表有其差異，但是公司並未將
其中差異予以調整。
２、子公司應收帳款已逾越帳齡（6個月以上）款項，高達一億以上，
約佔逾齡應收帳款的90%。
（四）資產價值有高估之嫌：呆滯及陳廢存貨，是否考慮淨變現價認列損失？
以及存貨的生命週期，是否過期？由於管理部拒絕提供庫齡（入庫時
間）、單價金額與盤點清冊等資料，無法深入查核。
（五）經理人對於出售商品的商業折扣：3%、5%、10%的數量折扣，其權限的授
予分際，是否可以無限上綱？有否逾越權限？
（六）5%的經營獎金制度，自上櫃以來，從未在董事會議討論過，應予以提交
股東大會決議，存廢與否？
（七）經理人報酬，未由董事會以董事過半數之出席，及出席董事過半數同意
之決議行之。
（八）董事長不應領取員工紅利，與經營獎金；更不應該欠缺誠信，報酬申報
不實。
（九）交際費的運用是否得當。
（十）監察人掌管公司印信兼用印，應予避免。
此致
本公司九十四年度股東大會
監察人：簡啟楨
中 華 民 國 九十五 年 五 月 十五 日
C.莊惠美董事九十五年第三次臨時董事會董事會議:
(1).新增「內部控制制度」：莊惠美董事對此議案之內容表示不同意，表示自主
管理為公司之目標。
帝寶賣的車燈,單價比堤維西的低,
但因為具有成本優勢,毛利高達40%
台灣工銀預估96年毛利可回升到40%,營收可望挑戰84億,稅後EPS11.08
(猜測稅後盈餘估法應該是(84*40%-10)*0.75=17.7億)
94年稅後EPS10.48,股價最高到139.5,
97年營收可望進一步提升,有希望突破100億
今年配發現金股利5.5元,員工分紅稀釋約0.5元,兩稅合一扣抵稅率30%
| 94年度 | 95年度 | ||||||
| 量(千個) | 值(千元) | 平均單價 | 量(千個) | 值(千元) | 平均單價 | ||
| 堤維西 | 生產 | 6013 | 2989896 | 497.24 | 7484 | 3610193 | 482.39 |
| 內銷 | 1653 | 546192 | 330.42 | 1773 | 589003 | 332.21 | |
| 外銷 | 7400 | 3821560 | 516.43 | 8510 | 4707903 | 553.22 | |
| 帝寶 | 生產 | 18277 | 3628784 | 198.54 | 18051 | 3758242 | 208.20 |
| 內銷 | 560 | 142800 | 255.00 | 546 | 142070 | 260.20 | |
| 外銷 | 17795 | 6655199 | 373.99 | 17239 | 6717514 | 389.67 | |
嘉泥是一家爛公司
等級應該和力霸差不多
辜家的公司,
心態反正就是股東權益關我什麼事
有本事你就賣股好了
反正老闆我薪水照拿
(辜成允擔任嘉泥董事,去年董事會開會九次出席0次)
股價太低我自己還可以逢低買進(應該也不會想買吧)
第一次看過有公司ㄧ年賺了五塊多
說要保留下來未來可以投資
完全不發任何股利
卻還要配發員工分紅與董監紅利
這一次在香港掛牌的台泥國際與嘉新水泥中國同時宣布停牌有重大訊息要宣佈
大家在猜是不是台泥國際要併購嘉新中國
嘉新水泥股價也大漲了ㄧ段
今天,雖然股價小跌
但外資與自營商各買了ㄧ千多張
裡面應該是有油水可撈
嘉新水泥持有Chia Hsin Pacific Ltd.7成股權
Chia Hsin Pacific Ltd.持有嘉新水泥中國7成股權
所以嘉新水泥等於間接持有了5成的嘉新水泥中國
而根據嘉新水泥年報Chia Hsin Pacific Ltd.有28.83%是由董事、監察人、經理
人及直接或間接控制事業之投資
嘉新的投資架構複雜
但這28.83%的持股應該是大股東私人所擁有
因此,大股東擁有1.96%嘉新水泥中國的最終控制權
而大股東擁有的台泥國際最終控制權不到1%
讓嘉新水泥中國用高溢價被台泥國際併購
受惠最大的將是持有Chia Hsin Pacific Ltd.那28.83%的那群人
因此猜測台泥國際將會支付高溢價併購嘉新中國
也許用換股也許用現金的方式
而嘉泥也將間接受惠
不過要記住
嘉泥就算賺錢股東也不見得分得到
如果要對嘉泥評價,沒有控制權的情況下,每股我願意出的價錢大概不會超過十塊吧
這遊戲只是單純相信會有傻子願意用更高的價錢買嘉泥的股票而已
3/22 關永昌總經理離職改蘇錦添擔任
5/18 蘇錦添總經理離職,改康劍文擔任(程泰公司總經理、亞崴董事、美國紐澤西理工電腦碩士)
5/31研發主管離職
導致投資人對公司產生疑慮股價大跌
目前產能
大型龍門加工機 20台/月
小型立式c型機 60台/月
大型龍門機單價約400萬~1200萬
C型機約200~300萬
目前每月營收約3.1億元
中科廠預計96.05取得使用執照啟用
C型機產能可望提升到100台
明年生產龍門機之新竹廠將擴建完畢
龍門機產能可提升到30台/月
營收仍有機會較今年成長兩成
從資產負債表中的未完工程款與預付款來看
目前亞崴正在大幅提升其產能
似乎對於公司未來的發展非常具有信心
今年每股稅後盈餘應該可以到7塊
但1.根據新聞轉述公司的說法,證實有十餘名生產或技術研發幹部隨關、蘇離職,此點對於公司長期發展造成的影響難以估計,雖然公司說已經找到人遞補,且人事鬥爭在工具機業算正常,但研發計畫多少會造成影響
2.會計師事務所非常不知名(敬業會計師事務所)
3.大股東程泰也準備上市,亞崴總經理與董事長皆與程泰相同,會計師事務所也相同,
4.員工分紅以市價計算,將減少0.8元每股盈餘
5.工具機行業受景氣循環影響較大,若未來全球景氣衰退,公司業績將大受影響
97年如果擴充後C型機產能滿載,每股稅後盈餘應可挑戰10元
98年若加上擴充的龍門機產能滿載每股盈餘可提升到13元
元隆的老闆是連戰的女婿
每到選舉時常常被視為藍軍概念股
本業經營的很爛,連年虧損
最近股價突然從5.6飆到10.55
一種說法是本業開始轉機
因此股價開始大漲
但我懷疑是否是因為今年7/1日可轉債可執行賣回權,
若債券投資人全部賣回的話公司必須拿出將近四億元
公司根本沒這麼多錢
因此把股價炒上去誘使投資人轉換成股票
甚至,因為6/15開股東會
股東會之前停止轉換
投資人最快在6/16才能申請將可轉債轉換成普通股
因為需要五個工作日才能換成普通股
若大部分的可轉債都在這五天轉換
公司可以等到大部分人都申請後,就不再支撐股價
到時投資人有可能拿回的反而會比100元少
為了避免這種情形發生
投資人也可以等到股東會後兩個禮拜再轉換
若到時股價真的直線滑落
則選擇7/1號用104.57元賣回給公司
也有可能公司沒這麼壞
但可轉債轉換成股票後的龐大賣壓
仍會使股價下跌
但至少還可以用104.57賣回給公司
一個月賺3%還算不錯
還有個風險是公司還不出錢
因為公司的財報看起來很爛
但老闆是連戰的女婿,又要大選了
應該不會讓它搞出太多事來
那永豐金為什麼要不計價的砍出呢??
天曉得!!不過自營商做這種事也不是第一次了
自營商通常都會有內規,某些狀況下持股一定要砍出
如果是這樣的情況下投資人就有便宜可以撿了
永豐金的賣法,真的是不計價的殺出
如果明天還有機會的話可以再撿幾張
結論就是
元隆這波應該是反應公司的轉機
有心人士炒作而上漲
但6/15過後可轉債轉成普通股會造成賣壓
持有CB要就隔天馬上辦理轉換
不然就等一個多禮拜看看情況
今年要大選了,公司應該不會還不出錢來
從CB過去的交易量來看
這些CB很可能都在大股東的手上
到時申請轉換或賣回的說不定很少
而從現金流量表看
公司還一直增加固定資產投資
看來對自己很有信心
唯一不解的是,如果要辦私慕,應該趁股價還沒被炒上來前
趕快辦私募讓自己用便宜的價錢買一買才對
等股價上來再辦私募,不是讓自己多花錢嗎?
唯一較合理的解釋是此次私募將會找策略性投資人來入股
n年前的新聞了,當初接下宏遠證後,許多公司的股務都改由該公司代理,可見姜克勤仍有一定的影響力,加上後續拿下幾個案子(晶電三合一),宏遠證應可順利轉型成小而美的券商,以財務顧問與財富管理為營業主力
甚至聯電旗下的創投公司也贊助了17000張,聯電也改由宏遠證擔任股務代理
大股東在7塊錢附近買了12萬張,花了這麼多錢一定會希望有所作為,若股價低於七塊錢會是不挫的投資時機
另外在信義路四段擁有一棟12層樓的大樓,光是這棟大樓這幾年價值就應該提升不少,買宏遠證會比買REITS還划算
去年轉虧為盈,預計今年第一季每股淨值可提升到十元以上,第二季將可申請衍生性金融商品及期貨自營等業務,目前股價6.88,有被低估的嫌疑,目標價8.5元,要注意的是轉虧為盈自營部門貢獻很大,但今年若股市表現平平是否仍能維持獲利局面,但看其自營部的操作似乎是借債券買債券的利差交易操作,市場風險應不大.
文中提到姜董事長這次可是賭身家入主宏遠證,有能力,INCENTIVE夠,會是個不錯的短線投資
【時報-台北電】在股市，與重量級大哥羅福助畫上等號的吉祥證券，最近悄悄易主。「剛搬家，辦公室還很亂」。體重頗有份量的吉祥證券新任董事長姜克勤說。
姜克勤的故事，是受到金控洪流衝擊下，許多台灣金融人的縮影。只是，不甘心就此屈服的他，決定與昔日一群夥伴朋友，逆勢豪賭。而交易的對象，是外人聞之色變的大哥─羅福助。
「其實就是承接吉祥的經營權，沒有想像中那麼複雜啦！」姜克勤強調，購併本來就是他與團隊的專業，唯一不同的是，從前都是幫客戶做，「從來沒想過，有一天會為了自己。」
在去年之前，姜克勤的上班族之路，一路順遂。大學唸工管，赴美取得ＭＢＡ回國，進入當時業界最好的大華證券承銷部。民國八十六年，離開大華，在三商行陳家支持下，替太祥證券創立承銷部，規模很小的太祥，在承銷市場也做出了一點成績。譬如：聯發科董事長蔡明介就是他的客戶。
後來，台灣金融生態丕變，太祥順利追上潮流，納入第一金控子公司，太祥證券順理成章改名為一銀證券，姜克勤還當上了總經理。一開始，姜克勤很興奮。當時他說，進入金控真好，資源多，要增資五十億，資金一下就到位了。
然而，隨著第一金控董事長陳建隆失勢，官股行庫、人走政息的宿命，卻光臨在他的頭上。「金控的人是做什麼的，金控的人就是來管你的，處處來挑毛病的。」去年十一月，實在受不了的姜克勤，離開了一手建立的團隊，成了新聞報導裡「落魄的中年失業者」。
受夠了金控體系的姜克勤，轉念一想，為什麼不買一家中型，可以掌握決策主導權的券商。三月底，羅福助想要收掉台灣的事業，進軍大陸、東南亞，「正是天時，地利，人和，如果沒有這個團隊，我也不會做這個事情。」
目前，一銀證券承銷部已有二十多人離職，轉到吉祥，每個人都是把多年積蓄拿出來，再跟朋友借錢，總共花了二．五億元，買下吉祥八％持股，「我們把身家財產都賭進來了。」
問姜克勤跟大哥交易有何不同？被大哥統治的公司有何特色？姜克勤說，其實沒有想像中複雜。他與羅福助四月初開始談，四月底就差不多談定，價格也算合理。「其實他滿講誠信的，他承諾的事，像是要把一些人帶離公司，都做到了。」他說：「不過，羅先生對面子很在乎。所以要調動他的人，之前都會跟他打招呼。」
致伸 11.86%
致伸券 6.52%
富爾特 11.71%
力信二 11.24%
國喬特 9.87%
崇貿 6.98%
胡連 6.03%
亞弘電 4.77%
開發特 4.72%
宏遠證 4.09%
金橋科 3.42%
中鼎 3.00%
恆義 2.88%
大園汽電 2.54%
皇昌二 2.19%
時報出版 2.02%
信邦券 1.83%
現金 4.31%
投組報酬 3.26%
大盤報酬 3.43%
本月績效輸給大盤,報酬主要來自於亞弘電,富爾特,致伸,胡連
力信二與國喬特則虧了0.7%的投組報酬
東森和訊利全數出清
三洋認賠殺出
正利與新海則獲利出場
新買進大汽電
胡連則是重新買進,真給面子啊 ^^
不過胡連現在的價位,吸引力已經和至興差不多了
目前仍看好台股,股票比重接近四成
六月份進入除息季節
今年找了幾個人頭戶準備要賺出國的學費 ^^
上揚一 4.6%
東森三 3.3%
皇昌二 2.3%
力信二 15.6%
正利 0.9%
金橋科 0.6%
致伸 14.0%
崇貿 7.2%
開發特 3.9%
國喬特 11.0%
宏遠證 2.0%
訊利電 1.2%
中聯資 0.6%
中鼎 3.4%
富爾特 11.0%
新海 0.8%
亞弘電 1.9%
時報出版 2.5%
三洋 3.9%
恆義 3.4%
東森券 0.9%
東森四 4.5%
現金 0.5%
投組報酬 0.79%
大盤報酬 -0.11%
本月表現不佳,光是致伸就虧了不少(太隨便買的下場), 新增的三洋也虧了不少,國喬特預計要兩年才會配發股利因此掉了下來,雖然之前已經減碼將近三成,但投組績效仍受到影響,重新評估國喬特後,預計年報酬應仍有12%,目前開始小幅加碼國喬特,若到年底仍保持這價位應該會拉高持股比例,但會搭配放空國喬操作
富爾特持續加碼中,
目前的規劃將四成的資金轉到風險套利部分,持續到年底再做規劃
