天然氣公司

	市價	股利	股利率	負債比	淨值比	本益比	ROIC	成長率
大台北	19.15	1	5.22%	5.32%	1.28	13.836	3.58%	37.84%
欣天然	20	1.3	6.50%	0.00%	1.47	12.619	21.53%	41.99%
新海	15.4	0.9	5.84%	1.90%	1.15	12.799	11.19%	42.73%
欣高油氣	14.4	0.8	5.56%	44.79%	1.12	13.942	4.33%	56.37%
欣泰	34	2	5.88%	0.00%	2.24	14.828	16.24%	65.14%
欣雄	13.8	0.6	4.35%	81.16%	1.27	26.453	2.51%	107.51%

天然氣公司屬公用事業營運較一般企業穩定,同樣的也不具有太大的爆發性,無論天然氣的價格高低,大家的用量都差不多,而天然氣的價格會隨著中油的成本而變化,因此可以保障不至於虧損,目前天然氣公司現金股利大約在5%~6%上下,由於稅率都是最高等級,在兩稅合一下低稅率的投資人還可以另外獲得退稅,因此實際的報酬率大約可到6.5%~7.5%,加上未來逐漸取代傳統瓦斯,預計每年還有約3%的成長率,且在投入的資產固定下,盈餘增加的幅度將超過營收增加的幅度,引此以目前的狀況來看,投資天然氣公司長期下來約可獲得10%~12%的報酬率.
公用事業的風險搭配這樣的報酬率可以算是不錯的投資.



經營地區
大台北:台北市區,
欣天然:木柵 中和 永和 新店 深坑
新海:板橋 三重 新莊
欣高:高雄市九大行政區 135,547戶
欣泰:樹林 土城 三峽 鶯歌 林口 蘆洲
欣雄:高雄縣13個鄉鎮市


欣高的固定資產偏高,原因為設備投入較晚,設備攤提時間較短,

公司	9908 大台北	9918 欣天然	9926 新海	9931 欣高油氣	8917 欣泰	8908 欣雄
折舊/營收	8.3%	8.8%	8.5%	11.4%	8.0%	6.5%

欣雄近幾年成長率較高,原因不明
欣泰經營績效較好,原因在於用人方面較有效率,但本益比和淨值比都較高,目前價格偏高,已經反映95年營收大幅成長,獲利提升近三成的績效
新海保留太多現金在手上,因此淨值比較欣天然低,但今年前兩月營收成長幅度高,今年盈餘可望有明顯成長

小評
欣雄與欣高,ROIC皆太低,完全排除掉,大台北太多轉投資也排除掉,欣泰價格過高暫時觀望,以欣天然與新海較具投資價值.