進財務部門OR金融界

最近有個機會進去某家上市公司財務部門
原本沒想過要找工作這件事
於是開始思考自己到底要做什麼
想來想去很掙扎,感覺是兩條不同方向的路

大家都建議先往金融業發展
基本上薪水較高,且薪資成長看能力;工作時間長競爭激烈比較能成長,也學得到比較多新的金融知識;
而且財務背景的當然是到金融業比較會受到重視
總之 大家覺得剛畢業先去金融界闖闖 累了再去公司的財務部門

最後決定還是接受這份工作
理由是金融界的工作未必和自己想的相同,發展的空間不見得比較廣,以研究員來說,在乎的比較是公司有那些題材,下ㄧ季盈餘如何預測,股價會不會漲,反而不注重公司股價是否被低估,在這樣的環境下工作難保思考不被扭曲
而且對於金融業總覺得對社會的貢獻並不是那麼大,雖然薪水很高沒錯,但領的總不踏實,賺的錢賺來賺去都是國內的錢,保險公司靠賣不需要的保險,證券公司靠高週轉的經紀手續費,銀行靠高利率的放款.
相較於去公司的財務部門
雖然較不被重視(畢竟不是產業公司賺錢的主要部門)
但公司成長到ㄧ定規模後,ㄧ定會需要一些財務人才
尤其公司的業務往國外發展競爭的對手都是國外的大公司時
財務部門的好壞也將影響公司競爭力的高低
在這樣的公司工作感覺對這個社會的貢獻比較大
雖然工作無聊又不風光薪水又少,但至少過的比較有成就感

加權指數

以去年12/25號股價為基準當時大盤市值　18.94兆
我只取了市值最大150家計算　　　市值　15.8 兆
94年共發了0.4632兆現金股利(九十三年盈餘九十四年發放)
95年共發了0.5564兆現金股利(九十四年盈餘九十五年發放)
以２５號收盤價價算現金股利率分別為2.93%與3.52%
95年上市公司盈餘又比九十四年成長(我只看了最大兩家台積和鴻海)
96年預估股利率大約可以到4%

2007年預估GDP成長率4%,加上大陸持續成長,美國景氣未見衰退上市公司獲利能力應不至於下滑
目前大盤雖不能說是便宜,但也不至於說有明顯的過高
如果投資整個大盤長期下來你的報酬大約會是當期股利率加上股利成長率
以目前狀況來看長期投資報酬仍約有8%~10%

十二月

全國電　2.02%
大豐電　1.83%
亞弘電　2.67%
中聯資　2.26%
富爾特　4.26%
震旦行　1.63%
時報出版1.36%
至興　　1.57%
光明　　1.57%
恆義　　1.32%
松和　　1.61%
金洲海洋0.84%
中鼎　　1.09%
華航二　6.45%
華航券　4.11%
力晶ㄧ　1.39%
力晶券　0.94%
勁永ㄧ　1.29%
勁永券　0.31%
華僑銀　1.21%
金鼎58　1.19%
久正ㄧ　6.31%
久正券　4.47%
國喬券　6.21%
上揚一　4.86%
上揚券　1.24%
晶采一　2.43%
樂士ㄧ　3.50%
冠華ㄧ　0.88%
開發特　3.69%
國喬特　12.12%
現金　　13.39%

投組報酬　3.63%
大盤報酬　3.3%

股票新買光明和恆義,松和(負債比太高,短期持股)
賣出中鼎,調節付爾特 金洲
股票部分還是維持在25%以下,
可轉債可以投資的標的不多,連樂士也漲起來了,賣出中
將資金投入可轉債組合
明年的報酬應該不太樂觀(去年底我也對今年不樂觀,但很明顯我錯了)
也許明年一方面加強股票持股比重,一方面利用買進賣權的方式來降低投資組合下方風險

金洲海洋

2月八塊買
4月八塊賣
八月大約九元買進
九月信心不足十元賣出ㄧ半

現在已經來到14塊
ㄧ開始賣出不放的話,賺了快八成
比自己一直進出賺的多好多

恆義與光明絲織

這兩支股票股性很冷
恆義的產品 就是中華豆腐,獲利穩定,是豆腐界的知名品牌,如果能發展大陸市場,潛力無窮,而且老外應該不知道豆腐是啥.
光明絲織則是生產婚紗用料,股本三億,每年皆配發現金

這兩家公司原本是毫無交集,但都有一個大股東叫波克夏投資
這家公司聽名字就知道................................
這家公司和http://algerco.net/這網站有點淵源
應該是一些有錢人成立的公司
專門投資符合波克夏的投資標的

十一月

全國電　　1.98%
大豐電　　1.78%
亞弘電　　2.57%
中聯資　　2.20%
富爾特　　5.20%
震旦行　　1.70%
金洲海洋　1.70%
訊利　　　1.57%
時報出版　1.41%
至興　　　1.00%
中鼎　　　3.56%
華航二　　6.57%
華航三　　2.59%
華航券　　2.09%
竹商銀　　1.45%
綠點　　　4.05%
金鼎58　　3.81%
國喬券　　6.17%
錩泰ㄧ　　9.19%
台郡一　　1.32%
上揚一　　3.81%
晶采一　　2.46%
樂士ㄧ　　6.71%
樂士券　　0.45%
冠華ㄧ　　0.87%
久正ㄧ　　4.86%
開發特　　3.80%
國喬特　　11.87%
現金　　　3.26%

投組報酬　5.5%
大盤報酬　7.8%

本月輸大盤2.3%,本月股票持股維持在30%以內,轉債部份除全譜換成股票賣掉小賺一筆(今天賣了一半後開始漲停,又少賺了一票),其他漲的不多,能賺5.5%算還可以接受

友華永純大聯大賣出後噴出,感覺自己像白癡,台蠟也出清,台蠟的低本益比其實是因為少了折舊的關係,92和93就差了五千萬(也代表淨值也被低估),加上舉債,這代表未來若要成長,則能夠創造出的價值並不如想像中的大,且目前的高ROE應該也維持不久,等過一陣子必須新增固定資產時就會開始望下掉,目前的價位仍算合理

重新買華航的可轉債組合,
股票部分新增震旦行;亞弘電;訊利;日月光權證;至興
震旦行:在大陸發展不錯
亞弘電:獲利穩定成長
訊利:轉機股,本月獲利四分之ㄧ來自它,準備要出清了
日月光權證:收購案成功機會應該蠻高的,運氣不好可能全賠光
至興:汽車零件概念股


綠點,竹商銀則是等著賣回給公司

日月光的權證

金鼎58
以他今天收盤3.15來看
現貨價格37.55
履約價格34.74
溢價34.74+3.15-37.55=0.74
但可以少花37.55-3.15=34.4這部份就當作是跟銀行借款的利息 還附贈ㄧ個保險
如果收購失敗最多損失3.15
如果採用放空日月光的策略 還要加上承擔標借費的風險(最近資減的很快)

報酬率不錯,如果購併案成功有3成的獲利,最近外資又大買
如果失敗不見得會跌(購併案ㄧ搞 大家發現他的價值)
最好的情況是凱雷加價,3塊多買權證多加一塊報酬就多30%

明天開盤還要再買一點,拜託要買的晚ㄧ點點再買(今天還買到3塊的)

錯亂的大聯大

以下是新聞
十月份每股盈餘0.14
大約是九千萬

大聯大前10月合併稅後EPS為1.74元
(95/11/24 08:44:19)
證交所重大訊息公告
(3702)大聯大-本公司公告95年度1-10月自結盈餘
1.事實發生日:95/11/232.公司名稱:大聯大投資控股公司3.與公司關係(請輸入本公司或聯屬公司):本公司4.相互持股比例:不適用5.發生緣由:公告95年度1-10月自結盈餘6.因應措施:無7.其他應敘明事項:亞太地區最大的半導體零組件通路商-大聯大投控，在旺季來臨、中國地區銷售及獲利貢獻持續快速成長、盈餘品質大幅改善等合併綜效發揮下，截至10月份為止，一至十月合併營收達新台幣977億2仟2佰萬元，除持續領先，穩坐亞太第一外，累計前十月合併獲利稅前達新台幣16億8仟萬元，合併稅前及合併稅後EPS分別為2.47元及1.74元。
以銷售區域而言，在集團合併綜效持續產生的情況下，中國地區銷售及獲利貢獻持續快速成長，營收佔集團比重已由去年約5成上升至61%。展望第四季整體獲利仍將隨營運體質調整而提昇。
值得一提的，今年在集團積極改善營運及全力提昇合併綜效的努力下，第三季淨營運資金報酬率(Return On Working Capital)由去年同期9.76%持續改善至18.17%，其中前三季營業利益達新台幣21億5仟3佰萬元，較去年同期成長29.4%，營業利益率為2.5%。另外在有效控制庫存水位的努力下，淨營運資產水位也由去年同期新台幣254億元持續降至新台幣204億元，不但降低大量資金負擔，也大幅節省利息成本；公司更自第二季開始，連續執行庫藏股(截止目前已買回股份佔總股本7.73%)以提昇股東權益。以上種種因素使得今年獲利成長幅度遠超過營收成長。至於每股淨值則為新台幣17.86元。
展望未來，集團於亞太地區半導體銷售版圖的持續擴張與盈餘品質的加強與提升，仍為本公司最主要的努力目標與方向。

大家對這則消息的反應似乎不錯,應該是因為這則新聞裡寫到合併稅前獲利每股2.47元
其實大聯大前三季的合併稅前獲利應該就有2.1~2.2左右
大聯大還有一個秘密就是他的可扣抵稅額很高(33.3%,請見大聯大財務報告書)
從他的損益表來看他似乎沒繳稅
但因為他認列的是兩家子公司的收益,子公司享有的可扣抵稅額也一併移轉
所以若是看合併報表,它的稅前盈餘就會如此高
原本看到他十月的營收只有九千萬想說等這月業績自結損益公佈他應該會下跌
人算不如天算,幾乎每次當我自以為聰明來個短線操作都會發生這種情況.